In 3 Sätzen
- Trotz des Rückgangs von 33 % gegenüber seinem Höchststand ist Tesla immer noch mehr wert als die nächsten 13 Fahrer zusammen.
- Tesla meldete starke Finanzergebnisse im Jahr 2021, einschließlich einer branchenführenden Betriebsmarge im dritten Quartal.
- Elon Musk sieht Tesla als ein KI- und Robotikunternehmen und glaubt, dass Software für autonomes Fahren letztendlich die Hauptquelle der Rentabilität sein wird.
der TeslaAktien (NASDAQ: FTC) waren in den letzten drei Jahren eine unglaubliche Investition. Ihr Aktienkurs ist seit März 2019 um 1,390 % gestiegen und damit der S&P500 leicht überschritten. In jüngerer Zeit sind jedoch die hohe Inflation und die Aussicht auf steigende Zinsen mit Wachstumsaktien kollidiert, und der Aktienkurs von Tesla ist gegenüber seinem Höchststand um 33 % gefallen.
Trotzdem hat das Unternehmen immer noch eine Marktkapitalisierung von 850 Milliarden US-Dollar. Das macht es so viel wert wie die nächsten 13 Autofahrer zusammen. Die Aktie wird zum 17,2-fachen des Schlusskurses gehandelt. Eine hohe Bewertung im Vergleich zu etablierteren Unternehmen wie z Ford Motor Company in dem General Motors, beide werden zu 0,5 Mol Sale gehandelt. Trotzdem halte ich Tesla für einen klugen Kauf.
Warum genau?
Branchenführerschaft
Im Jahr 2021 stieg der Absatz von Elektroautos um 120 % auf 6,6 Millionen Einheiten. Obwohl diese Zahl beeindruckend ist, macht sie nur 8,6 % der gesamten Autoverkäufe aus, was bedeutet, dass die Einführung noch in den Kinderschuhen steckt. Laut Grand View Research wird der Verkauf von Elektroautos bis 2027 um 34 % pro Jahr auf über 38 Millionen Einheiten wachsen.
Kein Wunder, dass die Konkurrenz immer härter wird. Traditionsreiche Autohersteller wie Ford, GM u Volkswagen geben Milliarden aus, um ihre Fabriken zu modernisieren und den Wandel zu beschleunigen. Unterdessen verzeichnete der chinesische Autohersteller BYD im vergangenen Jahr ein Umsatzwachstum von 230 % bei seinen neuen Energieautos. Viele Elektro-Startups kämpfen um Aufmerksamkeit, allen voran die von Amazonas unterstützte Unternehmen Rivian.
Trotz dieses Wettbewerbs (und großer Lieferkettenprobleme) wird Tesla bis 2021 über 936.000 Autos ausliefern, 87 % mehr als 2020. Und das Unternehmen ist das vierte Jahr in Folge Branchenführer, obwohl sein Marktanteil auf 14 % gesunken ist. ab 17% ass. im Jahr 2019. Tesla sagt jedoch, dass es die Fahrzeugauslieferungen über einen mehrjährigen Horizont jährlich um 50 % steigern und damit die Prognose für die gesamte Branche übertreffen kann.
Beeindruckende Umsetzung
Tesla hat sich unermüdlich bemüht, effizient zu produzieren, und diese Bemühungen haben sich im letzten Jahr ausgezahlt. Die Kosten pro Fahrzeug sanken von 84.000 US-Dollar im Jahr 2017 auf 36.000 US-Dollar im Jahr 2021. Tesla meldete im dritten Quartal eine branchenführende operative Marge von 14,6 %, eine Steigerung um 14,7 % im vierten Quartal.
Mehrere Faktoren haben zu diesen Ergebnissen beigetragen. Zuerst baute Tesla seine Elektroautofabriken. Das bedeutet, dass das Unternehmen keine Milliardeninvestitionen in den Ausbau seiner Infrastruktur tätigen muss. Zweitens hat die erhöhte Produktionskapazität der Gigafactory Shanghai dazu beigetragen, die Logistikkosten für chinesische Unternehmen zu senken.
Und schließlich hat Tesla dank seiner innovativen Batteriezellen-Technologie einen deutlichen Kostenvorteil: 187 US-Dollar zahlt das Unternehmen pro Kilowattstunde für den Bau von Batteriepacks, dem teuersten Teil eines Elektroautos. Laut CAIRN Energy Research Advisors sind das 10 % weniger als beim nächsten Wettbewerber und 24 % weniger als der Branchendurchschnitt.
Es überrascht nicht, dass Tesla eine finanziell gesunde Sache ist. Im vergangenen Jahr stieg der Umsatz um 71 % auf 53,8 Milliarden US-Dollar. Der operative Cashflow stieg um 93 % auf 11,5 Milliarden US-Dollar, wobei Tesla zum 10. Mal profitabel war.
Große Ambitionen
CEO Elon Musk hat einmal gesagt, dass die Menschen Tesla irgendwann als Unternehmen für künstliche Intelligenz (KI) und Robotik sehen werden, nicht nur als Autohersteller. Er glaubt auch, dass Full Self-Driving (FSD)-Software auf lange Sicht die wichtigste Einnahmequelle sein wird. Beide Aussagen zeigen große Ambitionen und verdeutlichen die wesentlichen Unterschiede zwischen Tesla und ehemaligen Autoherstellern.
Tesla hat heute fast 2 Millionen Autopilot-fähige Fahrzeuge auf der Straße, die jeweils mit acht externen Kameras ausgestattet sind. Tesla verwendet diese Videodaten, um die KI-Modelle zu trainieren, aus denen seine FSD-Software besteht. Da die Anzahl der Modelle mit Autopilot unübertroffen ist, hat Tesla Zugriff auf mehr Trainingsdaten als jeder seiner Konkurrenten. Das verschafft dem Unternehmen einen Vorsprung im Rennen um das autonome Fahren.
Um diesen Vorsprung auszubauen, stellte Tesla im vergangenen September seinen D1-Chip vor, einen Halbleiter, der seinen Supercomputer Dojo zum schnellsten KI-Trainingsgerät der Welt macht. Dojo soll diesen Sommer live gehen und eröffnet neue Möglichkeiten im Cloud-Computing. Laut Musk wird Tesla schließlich KI-Training als Dienstleistung anbieten.
Noch besser, Dojo könnte Teslas Streben nach vollständiger Autonomie beschleunigen. Und sobald Tesla ein autonomes Fahrzeug hat – was laut Musk noch in diesem Jahr sein könnte – plant das Unternehmen, einen autonomen Ride-Hailing-Service anzubieten. Ziel ist es, in einen Markt einzutreten, von dem ARK Invest glaubt, dass er bis 2030 Gewinne in Höhe von 2 Billionen US-Dollar pro Jahr erwirtschaften könnte.
Selbst dann könnte Tesla andere Tricks auf Lager haben. Musk stellte kürzlich fest, dass Optimus, ein KI-gesteuerter humanoider Roboter, bedeutender sein könnte als Teslas Fahrzeuggeschäft. Optimus könnte bereits 2023 in Produktion gehen, zusammen mit dem lang erwarteten Tesla Semi und Cybertruck.
Das Risiko wert sein
Es besteht kein Zweifel, dass die Tesla-Aktie im Vergleich zu traditionellen Autoherstellern hoch bewertet ist. Aber das Unternehmen ist auch radikal anders. Wenn Tesla seine ehrgeizigen Ziele erfolgreich verfolgt, wird das Unternehmen wiederkehrende Einnahmen durch FSD-Softwareabonnements, KI-Cloud-Dienste und autonome Fahrtkosten generieren. Und angesichts der Größe dieser Multi-Billionen-Dollar-Märkte könnte die aktuelle Bewertung von Tesla in ein oder zwei Jahrzehnten niedrig aussehen.
Deshalb finde ich diese Wachstumsaktie einen Kauf wert – aber nur, wenn man langfristig dabei bleibt.
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Im Besitz von Trevor Jennewine Amazon- und Tesla-Aktien. Motley Fool besitzt Aktien und empfiehlt Amazon, BYD, Tesla und die Volkswagen AG. Dieser Artikel wurde am veröffentlicht 10.03.2022 auf Fool.com und wurde für unsere deutschen Leser übersetzt.
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Autor: Trevor Jennewine, Contributing Investment Analyst von Motley Fool
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